6月15日，財政部、國家發(fā)展和改革委員會、國家能源局聯(lián)合公布了第七批補(bǔ)助目錄，涉及總裝機(jī)容量約為55.8GW。穆迪認(rèn)為第七批補(bǔ)助目錄將滿足可再生能源運營商的運營資本需求，緩解杠桿壓力。
穆迪副總裁、高級信用評級主任簡震華表示，第七批補(bǔ)助目錄將緩解受評可再生能源運營商的流動性壓力，因為其在補(bǔ)助目錄之列的項目占2017年底應(yīng)收補(bǔ)助的30%~50%。此批目錄的公布表明中國政府著眼可再生能源產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展，并致力于解決補(bǔ)助延遲的問題，這是可再生能源領(lǐng)域的一個主要挑戰(zhàn)。
穆迪注意到，補(bǔ)助發(fā)放一直存在滯后現(xiàn)象，并且補(bǔ)助目錄的申報流程歷時較長。第六批補(bǔ)助目錄是在2016年9月公布的，第五批目錄則是在2014年8月公布的?？稍偕茉囱a(bǔ)助遲遲無法到位削弱了運營商的運營現(xiàn)金流，并提高了其杠桿率。
此外根據(jù)穆迪的測算，可再生能源補(bǔ)助占2018年太陽能上網(wǎng)電價的34%~52%，占風(fēng)電電價的10%~36%，因此穆迪預(yù)計太陽能電力運營商將比風(fēng)電企業(yè)獲益更大。
中國的風(fēng)電和太陽能上網(wǎng)電價通常包括地方煤電標(biāo)桿電價和政府對可再生能源電價的補(bǔ)助。上述補(bǔ)助來自財政部設(shè)立的可再生能源基金，該基金的資金是在零售電價中收取的可再生能源附加費，目前為人民幣0.019元/千瓦時。但是，可再生能源裝機(jī)容量的快速增長已使上述基金無法滿足政府支付所有補(bǔ)助的義務(wù)。
根據(jù)財政部最新的官方公開數(shù)據(jù)，2016年底該基金的累計資金缺口超過了人民幣520億元，而2018~2019年可再生能源的持續(xù)增長將進(jìn)一步擴(kuò)大此缺口。
穆迪認(rèn)為政府需要考慮其他方案，包括進(jìn)一步下調(diào)新項目的可再生能源電價，其原因是可再生能源補(bǔ)助長期存在的資金缺口問題仍未得到解決。
第七批項目目錄包括33.9GW風(fēng)電（占61%）、17.3GW地面光伏發(fā)電（占31%）、3.2GW分布式光伏發(fā)電（占6%）和1.5GW生活垃圾焚燒發(fā)電與生物質(zhì)發(fā)電（占3%）。上述目錄主要包括2015年3月~2016年3月并網(wǎng)的可再生能源項目。
